Die US-Regulierung für Kryptowährungen erfährt einen fundamentalen Wandel. Die SEC unter neuem Vorsitz signalisiert mehr Klarheit und Kooperation, doch dieser Kurswechsel ist nicht unumstritten. Droht der Markt durch staatliche Eingriffe verzerrt zu werden, indem „Gewinner und Verlierer“ bestimmt werden?
In den letzten Monaten hat die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eine bemerkenswerte Kehrtwende in ihrer Haltung gegenüber der Kryptobranche vollzogen. War die Aufsichtsbehörde früher für ihre strengen Maßnahmen bekannt, deutet die jüngste Entwicklung unter dem neuen Vorsitzenden auf eine Ära der Kooperation und Klarheit hin. Diese Veränderung stößt jedoch auf Kritik, insbesondere von Kongressabgeordneten, die befürchten, die Regierung wähle „Gewinner und Verlierer“ im Markt aus.
Zentral für diesen Wandel ist die Bestätigung von Paul Atkins als neuem ständigen SEC-Vorsitzenden im April 2025. Atkins, ein ehemaliger Kommissar mit marktfreundlicher Haltung, kritisierte die regulatorische Ungewissheit als Innovationshemmer. Er versprach, dass die SEC nun klare Regeln für Marktteilnehmer schaffen werde, statt nur Strafen zu verhängen. Seine Prioritäten: Investorenschutz, Neutralität, klare Regeln.
Die SEC hat im ersten Quartal 2025 aktiv an neuen Regeln gearbeitet und mehrere Enforcement-Verfahren ausgesetzt. Dieser Schritt signalisiert den Fokus auf Klarheit und Kooperation. Die Crypto Task Force der SEC arbeitet daran, klare regulatorische Linien zu ziehen, Sicherheiten von Nicht-Sicherheiten zu unterscheiden und maßgeschneiderte Offenlegungs-Frameworks zu erstellen, um Unternehmen eine sichere Umgebung zu bieten.
Kongressabgeordneter Dan Crenshaw äußerte Bedenken und fragte kritisch, warum die Wall Street überhaupt on-chain gehen sollte. Seine Kritik zielt darauf ab, dass die Regierung damit potenziell „Gewinner und Verlierer“ auswählt.
Diese selektive Unterstützung durch regulatorische Maßnahmen wird von Kritikern wie Crenshaw als potenzielles Innovationshemmnis gesehen. Sie argumentieren, dass ein fairer und offener Markt ohne regulatorische Bevorzugung bestimmter Technologien oder Modelle essentiell für echten Wettbewerb ist. Eine solche Politik könnte unbeabsichtigt dazu führen, dass vielversprechende Alternativen benachteiligt werden.
Die Einhaltung von AML (Anti-Money-Laundering) und KYC (Know-Your-Customer) Regeln bleibt ein Eckpfeiler der Krypto-Compliance in den USA. Insbesondere die Travel Rule, durchgesetzt von FinCEN unter dem Bank Secrecy Act, erfordert von VASPs (Virtual Asset Service Providers) wie Börsen und Wallet-Anbietern, personenbezogene Informationen (PII) für Transaktionen von 3.000 Dollar oder mehr zu sammeln und zu übertragen. Dies bleibt eine zentrale Anforderung 2025.
Parallel zur SEC gibt es zahlreiche Initiativen im Kongress, die die Krypto-Regulierung klären sollen. Über ein Dutzend Gesetzesentwürfe sind in Bearbeitung, die sich mit der Rolle der SEC versus CFTC und der Notwendigkeit klarer Leitlinien befassen. Diese Bemühungen spiegeln eine breitere Neuausrichtung der Regulierung digitaler Assets wider, hin zu mehr Klarheit und Ordnung im Markt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die SEC-Wende unter Paul Atkins einen wichtigen Schritt zu kooperativerer Regulierung darstellt, mit Fokus auf Innovation und Schutz. Doch Kritiker warnen, dass die Gefahr besteht, durch staatliche Unterstützung Wettbewerb zu verzerren. Die Zukunft der Krypto-Regulierung bleibt ein komplexes Zusammenspiel aus Behörden, Gesetzgebung und Marktdynamik.
