Nachdem Bitcoin ein neues Allzeithoch erreichte, fragen sich viele, ob eine größere Korrektur bevorsteht. On-Chain-Analysen liefern spannende Einblicke. Warum realisierte Gewinne in einer Bullenphase normal sind und was das für die Zukunft bedeuten könnte, erfährst du hier.
Im ersten Halbjahr 2025 zeigte Bitcoin eine faszinierende Entwicklung mit starken Aufwärts- und tiefgreifenden Korrekturbewegungen. Die aktuelle Aufwärtsbewegung signalisiert neues Interesse und Zuversicht. Nach dem Überschreiten des vorherigen Allzeithochs erreichte Bitcoin am 22. Mai 111.814 USD. Typischerweise folgt einem solchen Höchststand eine signifikante Korrektur, da Investoren Gewinne mitnehmen möchten. Jüngste On-Chain-Analysen legen jedoch nahe, dass dieser Bullenlauf länger anhalten könnte als erwartet.
Der On-Chain-Kryptoanalytiker Darkfost enthüllte, dass die Netto-Realisierten Gewinne der Bitcoin-Investoren für eine Bullenphase noch auf einem normalen Niveau liegen.
Diese Metrik, das Netto-Realisierte Gewinn/Verlust-Metrik, misst die Netto-Gewinne oder -Verluste (in USD) aller über einen Zeitraum auf dem Netzwerk verbrauchten Coins. Positive Werte signalisieren Netto-Gewinne, da Coins zu einem höheren Preis als dem Erwerbspreis verkauft werden. Negative Werte zeigen Netto-Verluste an, während neutrale Werte bedeuten, dass Coins nahe dem Erwerbspreis bewegt werden.
Darkfost zufolge liegen die realisierten Gewinne derzeit bei etwa 104.000 BTC (ca. 11 Milliarden USD). Diese Zahl liegt laut ihm deutlich unter der historischen Schwelle von 350.000 BTC, die in der Vergangenheit potenzielle Tops und bedeutende Korrekturen signalisierte. Er schlussfolgerte, dass die Netto-Realisierten Gewinne in dieser Bullenphase auf einem normalen Niveau sind und betonte die Wichtigkeit der Gewinnmitnahme, um im Markt engagiert zu bleiben.
„Gewinnmitnahme ist das, was die Investoren am Markt engagiert hält und dazu beiträgt, den bullischen Schwung aufrechtzuerhalten.“
Ein weiterer wichtiger Indikator ist der Bitcoin Realized Cap, der die Gesamtkostenbasis aller BTC misst und einen historischen Höchststand von über 900 Milliarden USD erreichte. Dieser Anstieg ist auf frische Kapitalzuflüsse zurückzuführen, die sowohl den kurzfristigen Optimismus als auch die langfristige Überzeugung der Investoren widerspiegeln. Die Marktstimmung hat sich mit dem Preisanstieg erheblich verbessert.
Die jüngste Preiserholung steigerte die Profitabilität der Short-Term-Halter erheblich. Daten von Glassnode zeigen, dass diese in den letzten 30 Tagen Gewinne von 11,6 Milliarden USD realisierten, was auf eine mögliche Pause oder ein lokales Top hindeutet. Diese Gewinnmitnahme belief sich auf 747 Millionen USD pro Tag, ein rapider Anstieg gegenüber den 1,2 Milliarden USD im vorherigen Zeitraum. Der Realized Price von 93.266 USD, im Vergleich zum aktuellen Kurs von 105.000 USD, zeigt eine Durchschnittsrendite von 12%.
Die Coin-Age-Distribution hat sich verschoben: 76,9% der Bitcoins sind weniger als einen Monat alt (Dezember 2024: 44,6%). Coins älter als sechs Monate sind mit 13,4% (Dezember 2024: 24,7%) weniger aktiv. Dies deutet auf eine Dominanz von Short-Term-Tradern und neuen Marktteilnehmern hin, während langfristige Halter weniger aktiv sind. Trotz signifikanter Gewinnmitnahme deuten On-Chain-Daten auf eine Fortsetzung des Bullenlaufs hin.
