Während die globalen Anleihemärkte ins Wanken geraten, erlebt Bitcoin einen bemerkenswerten Aufschwung. Die steigenden Renditen von Staatsanleihen und die allgemeine makroökonomische Unsicherheit scheinen paradoxerweise den Bitcoin-Kurs zu beflügeln. Tauche ein in die Gründe, warum Anleger in dieser turbulenten Zeit umdenken und Bitcoin als attraktive Alternative betrachten.
Die globalen makroökonomischen Bedingungen werden zusehends fragiler, doch Bitcoin (BTC) erreicht neue Höhen. Während Renditen für Staatsanleihen steigen, globales Wachstum stockt und das Verbrauchervertrauen sinkt, treiben genau diese Umstände, die einst den Bitcoin-Kurs bedrohten, nun seinen Anstieg voran. Anleger suchen in dieser unsicheren Phase nach neuen Wegen, um Risiken zu managen und Sicherheit zu finden. Diese Entwicklung spiegelt eine bedeutende Verschiebung in der Wahrnehmung und strategischen Ausrichtung von Anlegern wider.
Die steigenden Renditen für US-Schatzanleihen erhöhen die Kosten für die Bedienung der nationalen Verschuldung erheblich.
Mit einer US-Verschuldung von über 36,8 Billionen USD werden die Zinszahlungen 2025 voraussichtlich 952 Milliarden USD erreichen. Ex-Präsident Trump betonte die Wichtigkeit sinkender Renditen, doch dies ist komplex. Die Federal Reserve (Fed) könnte durch Zinssenkungen oder quantitative Lockerung (QE) intervenieren. Aktuell widersteht die Fed jedoch diesen Maßnahmen, um Inflation zu vermeiden. Druck auf den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell könnte das Anlegervertrauen untergraben und den gegenteiligen Effekt erzielen.
Die Rendite der 30-jährigen US-Schatzanleihe erreichte kürzlich 5,15 %, den höchsten Stand seit Oktober 2023 und davor seit Juli 2007. Auch die 10-jährige, 5-jährige und 2-jährige Renditen liegen auf hohen Niveaus. Der Spread zwischen 5-Jahres- und 30-Jahres-Anleihen hat sich ausgeweitet, was auf stärkeres Wachstum, anhaltende Inflation und eine „höher für länger“-Zinsumgebung hindeutet.
In Japan, dem größten ausländischen Halter von US-Schatzanleihen, verschärft sich die Lage. Japanische Investoren halten 1,13 Billionen USD an US-Staatsanleihen. Die Bank of Japan erhöhte im März 2024 die Zinsen. Seit April ist die Rendite für 30-jährige japanische Staatsanleihen um 100 Basispunkte gestiegen, und die 20-jährige Rendite erreichte ein Niveau, das zuletzt 1999 gesehen wurde. Die Ära des Carry-Trade könnte enden.
Während die USA und Japan in Schuldenkrisen geraten, ist die globale Wirtschaft weit von einer Erholung entfernt. Traditionell würden steigende Anleiherenditen risikoreiche Vermögenswerte belasten. Doch Aktien und Bitcoin steigen weiterhin, was darauf hindeutet, dass Anleger sich von traditionellen Regeln lösen. Bei schwindendem Vertrauen in das traditionelle System rücken Vermögenswerte außerhalb des Systems, wie Aktien und Bitcoin, in den Fokus.
Eine wachsende Zahl institutioneller Investoren wählt zunehmend Bitcoin statt US-Aktien.
Laut BofA waren Anfang Mai 38 % der institutionellen Investoren untergewichtet in US-Aktien, der niedrigste Stand seit Mai 2023. Gleichzeitig verzeichnen Spot-Bitcoin-ETFs weiterhin Zuflüsse, mit einem verwalteten Vermögen von über 104 Milliarden USD. Dies zeigt, dass institutionelles Kapital Bitcoin als hochperformantes Vermögen und als politisch neutrales Wertdepot, ähnlich wie Gold, anerkennt. In Zeiten instabiler Fiat-Wirtschaften bietet Bitcoin ein alternatives, dezentrales System.
Mit einem Marktwert deutlich unter dem von Gold oder Anleihen bleibt Bitcoin erheblich unterbewertet. Die aktuelle Situation stützt beide Bitcoin-Narrative: Er verhält sich als hochverdienendes Risikovermögen und als sicheres Wertdepot. In einer Welt, in der alte Rahmenbedingungen versagen, könnte diese doppelte Rolle des Bitcoins kein Zufall, sondern ein Zeichen für die zukünftige Entwicklung sein. Informiere dich gründlich, bevor du Entscheidungen triffst.
