Grayscale Investments strebt mit einem Zcash-ETF (ZCSH) eine neue Ära für Privacy Coins an. Der Antrag wirft jedoch Fragen auf: Ist regulierter Datenschutz überhaupt möglich, oder bleibt nur der Name? Zcash (ZEC) ermöglicht durch Zero-Knowledge-Proofs (zk-SNARKs) optionale Privatsphäre bei Transaktionen.
Grayscale hat bei der US-Börsenaufsicht SEC einen Antrag eingereicht, den bestehenden Zcash Trust in einen Spot-ETF umzuwandeln. Der Fonds würde unter dem Ticker ZCSH an der NYSE Arca gehandelt. Zcash ermöglicht sowohl transparente als auch „geschirmte“ Transaktionen, wobei geschirmte Transaktionen zk-SNARKs für erhöhte Privatsphäre nutzen.
Der geplante ETF soll „Cash Creations“ nutzen, was bedeutet, dass autorisierte Teilnehmer Dollar in den Fonds einzahlen, anstatt ZEC. Dies könnte die Privatsphäre-Funktionen von Zcash untergraben, da alle Transaktionen über regulierte Institutionen mit KYC-Daten laufen würden.
Naval Ravikant argumentierte, dass „transparente Krypto einen staatlichen Crackdown nicht überleben wird“, was die Bedeutung von Datenschutz bei Kryptowährungen hervorhebt.
Ein Zcash-ETF könnte institutionellen Investoren den Zugang zu einer Kryptowährung mit Fokus auf Privatsphäre ermöglichen, ohne direkt in ZEC investieren zu müssen. Die SEC-Zulassung wäre ein Präzedenzfall, da es sich um den ersten regulierten Spot-ETF für eine Privacy Coin in den USA handeln würde.
Im Gegensatz zu Bitcoin, wo alle Transaktionen in einem öffentlichen Ledger aufgezeichnet werden, stellt Zcash sicher, dass die Transaktionsdetails vertraulich bleiben. Es bleibt abzuwarten, ob die SEC den Zcash-ETF genehmigen wird und wie sich ein solcher ETF auf die Akzeptanz von Privacy Coins auswirken wird.
Der Grayscale Zcash Trust (ZEC) existiert bereits seit 2017. Die Aktien des Trusts sollen den ZEC-Marktpreis abbilden, abzüglich Gebühren und Aufwendungen. Bis jetzt hat das Produkt sein Anlageziel nicht erreicht, und die Aktien des Produkts wurden sowohl mit Aufschlägen als auch mit Abschlägen gehandelt.
Einige argumentieren, dass ein Zcash-ETF die Privatsphäre-Funktionen von Zcash aushöhlt, da die ETF-Struktur eine vollständige Einhaltung der Vorschriften erfordert.
Die Entscheidung der SEC könnte einen Präzedenzfall für die Behandlung von Kryptowährungen mit erweiterten Datenschutzfunktionen schaffen. Lyn Alden warnte Investoren vor „koordinierten Token-Pumps“.
