Der Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen verzeichnet seit Anfang 2024 ein explosives Wachstum. Die Marktkapitalisierung stieg um das 50-fache und unterstreicht die zunehmende Bedeutung von On-Chain-Finanzierungen im traditionellen Sektor.
Die kombinierte Marktkapitalisierung von tokenisierten US-Staatsanleihenprodukten ist von unter 200 Millionen US-Dollar im Januar 2024 auf fast 7 Milliarden US-Dollar Ende 2025 angewachsen. Einige Berichte deuten sogar auf einen Wert von über 9 Milliarden US-Dollar bis Dezember 2025 hin. Allein bis März 2025 überschritt der Marktwert die 5-Milliarden-Dollar-Marke, wobei innerhalb von nur zwei Wochen eine Milliarde US-Dollar hinzukam. Die Anzahl der Inhaber stieg seit Januar 2024 um 660 % auf 13.200 Personen.
Das Wachstum wird hauptsächlich durch die steigende institutionelle Nachfrage nach On-Chain-Renditen angetrieben. US-Staatsanleihen eignen sich besonders gut für die Tokenisierung, da sie die Sicherheit der US-Regierungsgarantie mit der Effizienz der Blockchain-basierten Abwicklung verbinden.
Traditionelle Finanzinstitutionen nutzen diese tokenisierten Schuldtitel, um die Kapitaleffizienz zu verbessern und gleichzeitig in risikoarmen Anlagen investiert zu bleiben. Dies schafft einen regulierten Zugang zu dezentralen Finanzmärkten (DeFi).
An der Spitze dieser Entwicklung steht der BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), der zu den größten Fonds in diesem Sektor zählt. Weitere wichtige Produkte sind USD Coin Yield (USYC) von Circle, US Treasury Bill Token (USTB) von Superstate und der Ondo Short-Term US Government Bond Fund (OUSG) von Ondo Finance.
Diese Entwicklung signalisiert eine deutliche Beschleunigung der Akzeptanz von staatlich besicherten Schuldtiteln im On-Chain-Bereich. Tokenisierte Staatsanleihen werden zunehmend als Sicherheiten für Krypto-Derivate und die Margin-Sicherung an zentralisierten Börsen akzeptiert. Auch die Einführung tokenisierter Geldmarktfonds durch große Finanzinstitute wie JPMorgan auf Ethereum unterstreicht diesen Trend.
