Dezentrale Finanzierung (DeFi) gestaltet die Landschaft für festverzinsliche Anlagen für institutionelles Kapital neu. Dieser Wandel fokussiert sich zunehmend auf programmierbare Renditen und die Nachbildung komplexer Finanzfunktionen traditioneller Märkte, was zu erhöhter Kapitaleffizienz führt.
Institutionelle Akteure zeigen wachsendes Interesse an DeFi-Funktionen wie programmierbaren Renditen, Kapitaleffizienz und programmierbaren Sicherheiten. Dies geht über einfache, tokenisierte Wrapper hinaus und beginnt, die dynamischen Funktionen traditioneller festverzinslicher Instrumente nachzubilden, die üblicherweise gehandelt, verpfändet und in strukturierte Produkte eingebettet werden, um Renditen getrennt vom Kapital zu verwalten.
Ein deutlicher Indikator ist das rasante Wachstum tokenisierter US-Staatsanleihen, die Ende 2025 einen Wert von fast 7 Milliarden US-Dollar erreichten. Dieses Wachstum wird durch die institutionelle Nachfrage nach staatlich abgesicherten Schuldtiteln angetrieben, die über Blockchain-Netzwerke abgewickelt werden.
Führende Produkte in diesem Bereich umfassen BlackRocks ‚USD Institutional Digital Liquidity Fund‘ (BUIDL), der Zugang zu kurzfristigen US-Staatsanleihen bietet. Weitere wichtige Angebote kommen von Circle, Superstate und Ondo Finance. Franklin Templeton war bereits 2021 mit seinem ‚Franklin OnChain U.S. Government Money Fund‘ ein früher Vorreiter.
Tokenisierung von Anleihen bietet institutionellen Investoren erhöhte Liquidität, globale Partizipation, Kosteneinsparungen sowie verbesserte Transparenz und Sicherheit durch Smart Contracts.
Mit der Klarheit regulatorischer Rahmenbedingungen im Jahr 2025 haben Institutionen von explorativem zu umfassenderem Engagement auf Infrastrukturebene übergegangen. Dennoch bleiben Herausforderungen wie Skalierbarkeit, Speicherplatz, Energieverbrauch und Sicherheitsrisiken bestehen, die eine breitere Finanzintermediation bedingen.
