Ethereum (ETH) durchlebt eine dramatische Abwärtsentwicklung und fällt gegenüber Bitcoin auf ein Fünfjahrestief. Sinkende On-Chain-Aktivität und neue inflationäre Tendenzen schüren die Sorge vor einem weiteren Kollaps.
Der Kryptomarkt zeigt sich volatil, und besonders Ethereum (ETH) spiegelt die aktuelle Unsicherheit wider. Seit Anfang 2025 erlebt Ethereum eine dramatische Abwärtsentwicklung, die Anleger zutiefst beunruhigt. Der Wert fiel von rund 4.000 USD im Dezember 2024 um über 50% auf circa 1.820 USD. Dieser Preisverfall drückt ETH auf ein kritisches Unterstützungsniveau von 1.800 USD, eine Marke, die historisch oft verteidigt wurde, nun aber unter erheblichem Verkaufsdruck steht. Technische Analysten beobachten dieses Level genau, da es richtungsweisend sein könnte.
Zwei kurzfristige Szenarien sind denkbar: Eine moderate Erholung um etwa 10% vom aktuellen Niveau könnte den schlimmsten Verkaufsdruck signalisieren. Ein Anstieg über 2.000 USD könnte Käufervertrauen zurückbringen, stößt aber bei 2.200-2.400 USD auf Widerstand. Das besorgniserregendere Szenario ist ein Bruch der 1.800 USD-Unterstützung. Fällt der Preis unter 1.750 USD und schließt ETH mehrere Tage unter 1.600 USD, droht ein weiterer Absturz Richtung 1.400 USD, mit nächsten großen Unterstützungen erst zwischen 1.000 und 1.200 USD – Tiefststände seit dem letzten Krypto-Winter.
Die On-Chain-Daten bestätigen die Schwäche. Die Zahl täglich aktiver Adressen sank von über 400.000 im Januar 2025 auf rund 333.000 Ende März, parallel zum Preisrückgang von 2.600 USD auf 1.800 USD. Diese sinkende Benutzerbeteiligung untergräbt Ethereums Rolle in DeFi, NFTs und anderen Anwendungsfällen, die von Netzwerknachfrage leben. Weniger aktive Adressen bedeuten weniger Transaktionen, weniger Interaktion mit Smart Contracts und somit geringere Gebühreneinnahmen, was wiederum den Fee-Burn-Mechanismus beeinträchtigt und die Validatoren-Anreize schmälert.
Die geringere Anzahl aktiver Adressen schwächt den Fee-Burn-Mechanismus erheblich und untergräbt die Kern-Tokenomik von Ethereum, da weniger Gebühren zur Verbrennung generiert werden.
Das Anfang 2024 aktivierte Dencun-Upgrade, das Gasgebühren senkte und Transaktionsbündelung optimierte, hat die unter EIP-1559 verbrannten Gebühren reduziert. Infolgedessen ist die Gesamtversorgung von ETH wieder angestiegen – von 120 Millionen auf über 120,4 Millionen ETH in weniger als einem Jahr. Dies kehrt fast zwei Jahre deflationärer Fortschritte um und führt zu einer neuen inflationären Entwicklung bei Ethereum, da aktuell mehr Coins geschaffen als vernichtet werden, was zusätzlichen Verkaufsdruck erzeugt.
Die Marktaussichten sind gespalten. Während einige Analysten aufgrund von Upgrades und potenziellen Spot-ETH-ETFs optimistisch bleiben und Preise bis 14.000 USD prognostizieren, reduzieren andere ihre Ziele drastisch. Standard Chartered senkte die Prognose für 2025 von 10.000 USD auf 4.000 USD. On-Chain-Daten und Handelsaktivität deuten auf anhaltende Schwäche hin. Besonders das ETH/BTC-Paar zeigt eine bärische Tendenz und befindet sich in einem Abwärtstrend, der bis Q3 2025 anhalten könnte, was die relative Schwäche von Ethereum unterstreicht.
Zusätzlich zu internen Problemen steht Ethereum unter wachsendem Wettbewerbsdruck. Andere Blockchain-Netzwerke wie Solana und Avalanche gewinnen an Boden. Insbesondere neuere Projekte wie Kaspa stellen mit ihrer revolutionären Block-DAG-Architektur eine Bedrohung dar. Kaspa ermöglicht die simultane Verarbeitung multipler Blöcke ohne Zentralisierungsopfer, was höhere Durchsatzraten ohne komplexe Layer-2-Lösungen erlaubt – Lösungen, die bei Ethereum oft zu Komplexität und einer Abwanderung ökonomischer Aktivität vom Mainnet führen.
Ethereum steht vor erheblichen Herausforderungen: nachlassende Netzwerkaktivität, inflationäre Tendenzen durch Dencun und starker Wettbewerb erschweren eine positive Prognose. Trotzdem gibt es Hoffnungsschimmer: Institutionelle Investoren zeigen weiterhin Interesse und haben ihre Bestände teilweise aufgestockt, was auf langfristiges Vertrauen hindeuten könnte. Dennoch ist die kurz- bis mittelfristige Situation kritisch und erfordert von Investoren eine nüchterne Betrachtung der Fakten und Risiken.
Für Anleger ist jetzt Vorsicht geboten. Ein striktes Risikomanagement ist unerlässlich. Das Setzen von Stop-Loss-Orders unterhalb kritischer Unterstützungsniveaus kann helfen, katastrophale Fiatverluste zu vermeiden. Für Langzeit-Investoren (Long Term Holder), die an das Potenzial von Ethereum glauben, könnte die aktuelle Schwäche eine Akkumulationschance sein. Dies sollte jedoch nur mit Kapital geschehen, dessen Verlust man verkraften kann, und stets unter Beachtung solider Risikomanagement-Strategien.
