Die Blockchain-Technologie könnte 2025 einen Wendepunkt erleben, ähnlich dem Durchbruch von ChatGPT. Laut einer Citigroup-Prognose wird dieser „ChatGPT-Moment“ vor allem durch regulatorische Klarheit und die wachsende Akzeptanz von Stablecoins getrieben.
In einem aktuellen Bericht prognostiziert die Citigroup, dass 2025 das Jahr werden könnte, in dem die Blockchain-Technologie ihren „ChatGPT-Moment“ erlebt. Dies vergleicht den potenziellen Durchbruch mit der rapiden und tiefgreifenden Adoption der KI-Technologie ChatGPT. Haupttreiber für diesen potenziellen Meilenstein sind laut den Analysten regulatorische Veränderungen und die zunehmende Akzeptanz von Stablecoins, insbesondere im Finanz- und öffentlichen Sektor. Die Bank betont die entscheidende Rolle klarer Rahmenbedingungen für diese Entwicklung.
„2025 hat das Potenzial, das ‘ChatGPT-Moment’ für die Adoption von Blockchain in den Finanz- und öffentlichen Sektoren zu sein, getrieben durch regulatorische Veränderungen.“ – Citigroup
Ein Team von Finanzanalysten bei Citigroup identifiziert im Bericht vom 23. April regulatorische Klarheit in den USA als entscheidenden Katalysator. Diese könnte eine stärkere Integration von Stablecoins und der Blockchain generell in das bestehende Finanzsystem ermöglichen. Die Nachfrage nach risikofreien Dollar-Assets könnte dadurch steigen, da Emittenten US-Schatzanweisungen als Sicherheit halten müssten. Dies hätte potenziell massive Auswirkungen auf den Markt für US-Treasuries.
Die Prognosen für die Marktkapitalisierung von Stablecoins sind ambitioniert: Citigroup erwartet bis 2030 im Basisfall 1,6 Billionen USD, im Bullenfall sogar 3,7 Billionen USD. Angesichts einer aktuellen Marktkapitalisierung von etwa 240 Milliarden USD bedeutet dies eine mögliche Zunahme um das Zehnfache innerhalb weniger Jahre. Diese Zahlen unterstreichen das massive Wachstumspotenzial, das die Analysten für diese Asset-Klasse sehen.
Politische Entwicklungen in den USA, wie die crypto-freundlichere Administration von Donald Trump, bereiten den Boden für umfassendere Stablecoin-Regulierung. Gesetzesentwürfe wie der GENIUS Act werden diskutiert, um den rechtlichen Einsatz für Zahlungen zu regeln. Diese Gesetzgebung könnte die Integration beschleunigen. Obwohl der US-Dollar über Stablecoins dominiert (Tether und USDC machen 90% aus), könnten geopolitische Verschiebungen andere Länder motivieren, eigene CBDCs oder Stablecoins zu fördern.
„Geopolitik bleibt flüssig. Sollte die Welt weiter in ein multipolares System driften, ist es wahrscheinlich, dass Politiker in China und Europa darauf bedacht sind, zentralbankgestützte Digitale Währungen (CBDCs) oder in ihrer eigenen Währung emittierte Stablecoins zu fördern.“ – Citigroup
Trotz optimistischer Prognosen bestehen Herausforderungen und Risiken. Bleiben Adoptions- und Integrationshürden bestehen, könnte die Marktkapitalisierung auf nur 500 Milliarden USD begrenzt bleiben. Ein signifikantes Risiko ist das Depegging von Stablecoins, also die Abweichung vom Ankerkurs. 2023 gab es 1.900 solcher Fälle, darunter das beachtliche Depegging von USDC nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank.
Ein schwerwiegendes Depegging-Ereignis könnte die Liquidität auf Kryptomärkten stark beeinträchtigen, automatische Liquidationen auslösen und die Fähigkeit von Handelsplattformen zur Erfüllung von Rücknahmen gefährden. Potenzielle Kontagionseffekte auf das umfassendere Finanzsystem sind ebenfalls nicht auszuschließen. Die Transformation von Stablecoins von einer spekulativen Asset-Klasse zur realen Finanzinfrastruktur hängt maßgeblich von der erfolgreichen Bewältigung dieser Risiken ab.
