Das Jahr 2025 stellte die Rolle von Bitcoin als „sicherem Hafen“ infrage, da Gold eine bemerkenswerte Rallye erlebte. Während das Edelmetall stark aufwertete, verlor Bitcoin im Vergleich an Wert, was zu einem deutlichen Rückgang des Bitcoin-Gold-Verhältnisses führte.
Das Verhältnis von Bitcoin zu Gold erlebte 2025 einen deutlichen Einbruch. Dieses Verhältnis, das angibt, wie viele Unzen Gold mit einem Bitcoin erworben werden können, halbierte sich nahezu. Von etwa 40 Unzen Gold pro Bitcoin Ende 2024 sank dieser Wert bis zum 20. Dezember 2025 auf nur noch rund 20 Unzen (exakt 19,83 Unzen).
Gold verzeichnete 2025 eine Wertsteigerung von 63 % bis 69 % und übertraf die 4.000-Dollar-Marke pro Unze.
Gold erreichte im Oktober 2025 mit 4.380 US-Dollar pro Unze ein neues Allzeithoch. Diese positive Entwicklung fand auch unter restriktiven geldpolitischen Bedingungen statt, die normalerweise nicht-verzinsliche Anlagen unter Druck setzen würden. Die Nachfrage nach Gold wurde durch massive Käufe von Zentralbanken, insbesondere der polnischen Nationalbank (83 Tonnen), und Rekordzuflüsse in goldgedeckte ETFs in der ersten Jahreshälfte (397 Tonnen) angekurbelt.
Im Gegensatz dazu zeigte Bitcoin im Jahr 2025 eine relative Schwäche und verlor etwa 5 % an Wert. Trotz zwischenzeitlicher Höchststände um 112.000 bis 126.000 US-Dollar erlebte Bitcoin erhebliche Korrekturen, die den Preis unter 93.000 US-Dollar drückten. Seit seinem Oktober-Hochpunkt bedeutete dies einen Rückgang von über 26 %. Die Volatilität von Bitcoin war im Zeitraum 2023-2025 viermal höher als die von Gold.
Spot-Bitcoin-ETF-Vermögenswerte sanken in der zweiten Jahreshälfte von 152 auf 112 Milliarden US-Dollar.
Diese Performanceunterschiede stellen die Erzählung von Bitcoin als „digitalem Gold“ und sicherem Hafen infrage. Analysten wie Campbell Harvey bezweifeln, dass Bitcoin Gold als primären sicheren Hafen ersetzen wird, was auf seine hohe Volatilität und systemische Risiken zurückgeführt wird. Anleger zeigten eine Präferenz für risikoaversere Strategien und etablierte sichere Anlagen wie Gold.
