Die Bank of America (BofA) schlägt Alarm für Bitcoin und warnt vor einer potenziellen Liquidationsfalle von 1 Milliarde US-Dollar. Grund dafür ist eine bevorstehende Kompression der Multiplikatoren an den Aktienmärkten, die sich direkt auf die Kryptowährung auswirken könnte. Die Analyse deutet darauf hin, dass Bitcoin zunehmend als volatiles Aktien-Beta agiert.
Laut BofA hat sich Bitcoin in seiner Korrelation zur Börse, insbesondere zum Nasdaq, signifikant verändert. Während früher eine diversifizierende Funktion propagiert wurde, korreliert Bitcoin nun stärker mit Aktienbewegungen, insbesondere an Verlusttagen. Die Korrelationen zwischen Bitcoin und dem Nasdaq erreichten in den Jahren 2025 und Anfang 2026 Werte zwischen 0,35 und 0,6, was seine Rolle als risikobehaftete Anlage verstärkt.
Bitcoin verhält sich zunehmend wie ein hochvolatiles Aktien-Beta und weniger wie ein Diversifikationswert.
Die Bank of America sieht Anzeichen für eine bevorstehende Kompression der Multiplikatoren an den Aktienmärkten. Trotz prognostiziertem Gewinnwachstum von 14 % wird eine Reduzierung der Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) erwartet. Mehrere Faktoren tragen zu diesem Druck bei, darunter Gewinnherabstufungen, ein erhöhtes IPO-Angebot und eine höhere Kapitalintensität. Besonders der Softwaresektor, der bereits starke Kursverluste verzeichnete, wird als Stresszentrum identifiziert.
Diese Marktbedingungen könnten zu einer massiven Liquidationsfalle für Bitcoin-Investoren führen. Ein Beispiel aus der Vergangenheit zeigt, wie im März 2025 innerhalb von 24 Stunden Krypto-Positionen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar liquidiert wurden, wovon 869 Millionen US-Dollar auf Long-Positionen entfielen. Dies geschah zeitgleich mit einem starken Rückgang der US-Aktienmärkte. Bei sinkender Risikobereitschaft könnten liquide Beta-Anlagen wie Bitcoin als erste verkauft werden.
Ein starker Rückgang des Kryptomarktes könnte zu massiven Liquidationen führen, wobei Long-Positionen besonders gefährdet sind.
