Die US-Regulierungsbehörde CFTC nimmt Krypto-Perpetuals ins Visier. Neue Anfragen signalisieren mögliche Regulierungen. Was bedeutet das für den Handel und die Kryptoindustrie in den USA?
Am 21. April 2025 veröffentlichte das Personal der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zwei Anfragen für öffentliche Stellungnahmen. Diese konzentrieren sich auf die Entwicklung von Marktstrukturen und -produkten in den digitalen Vermögensmärkten. Sie gewinnen an Bedeutung und ziehen zunehmend das Interesse der traditionellen Finanzmärkte auf sich. Eine Anfrage befasst sich speziell mit den sogenannten „perpetualen“ Derivaten, die in der Kryptoindustrie große Aufmerksamkeit erregen. Wir untersuchen, wie die Kryptoindustrie reagiert und welche Auswirkungen dies auf zukünftige Regulierung und den Handel mit Krypto-Perpetuals in den USA haben könnte.
Mit ihren Anfragen unterstrich die CFTC ihre Absicht, die Anwendung ihrer Regeln auf das Ökosystem der digitalen Vermögenswerte zu klären und marktorientierte Innovationen zu fördern. Die Anfrage zu perpetualen Derivaten fokussiert sich auf potenzielle Nutzen, Risiken und regulatorische Überlegungen. Perpetuale Derivate, auch perpetual Futures genannt, ermöglichen Händlern, auf den Preis einer Kryptowährung ohne Ablaufdatum zu spekulieren.
Die Kryptoindustrie reagierte schnell, da viele Marktteilnehmer von den resultierenden Regelungen betroffen sein werden. Ein zentraler Aspekt der Reaktionen ist die Hoffnung, dass die Regulierung von Krypto-Perpetuals in den USA den Handel aus dem Ausland zurück in die Vereinigten Staaten holen könnte. Summer Mersinger, eine scheidende Kommissarin der CFTC, betonte in einem Interview mit Bloomberg TV, dass Krypto-Perpetual-Futures bald in den USA zugelassen werden könnten.
„Ja, absolut. Ich denke, diese Produkte können jetzt auf den Markt kommen, und wir sehen einige Anträge. Ich glaube, wir werden bald einige dieser Produkte live handeln sehen.“
Sie fügte hinzu, dass es „wirklich gut für die Branche wäre“, diesen Handel unter den regulatorischen Rahmen der USA zu bringen, da er bisher hauptsächlich ins Ausland getrieben wurde. Die Diskussion um perpetuale Derivate dreht sich um ihre einzigartigen Charakteristika und die damit verbundenen Risiken. Einerseits bieten sie Händlern die Flexibilität, Positionen ohne Ablaufdatum zu halten, was zu höherer Marktlabilität und -liquidität führen kann.
Andererseits sind diese Produkte mit spezifischen Risiken verbunden, wie z.B. dem Risiko von Marktmanipulationen, KundenSchutzproblemen und spekulativen Handelspraktiken. Die CFTC sucht Stellungnahmen, um eine umfassende Einschätzung der potenziellen Vorteile und Risiken zu erhalten. Marktteilnehmer werden aufgefordert, relevante Themen anzusprechen und Lösungen vorzuschlagen, um sicherzustellen, dass Marktstrukturen nicht auf eine Weise evolvieren, die ihren Geschäftsinteressen schadet.
Die Initiative der CFTC ist Teil einer breiteren Strategie, die Regulierungslandschaft für digitale Vermögenswerte in den USA zu klären. Dies spiegelt sich auch in den jüngsten Schritten der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) wider, die ebenfalls öffentliche Stellungnahmen zu regulatorischen Fragen im Zusammenhang mit Cryptoassets und Blockchain-Technologie eingeholt hat. Die SEC hat mit ihrer Crypto Task Force eine spezielle Einheit eingerichtet.
Die Aussagen von Summer Mersinger und die laufenden Anfragen nach Stellungnahmen deuten darauf hin, dass die CFTC bereit ist, perpetualen Derivaten in den USA eine regulatorische Heimat zu bieten. Dies würde nicht nur den Handel in den USA erleichtern, sondern auch zu einer stärkeren Integration dieser Finanzprodukte in die traditionellen Finanzmärkte führen.
Die Kryptoindustrie sieht in dieser Entwicklung eine Chance, ihre Produkte unter einem klaren und verlässlichen regulatorischen Rahmen anzubieten. Dies könnte das Vertrauen der Investoren stärken und die Marktentwicklung fördern. Es bleibt abzuwarten, wie die CFTC auf die Stellungnahmen reagiert und welche spezifischen Regulierungen daraus resultieren werden. Die Anfragen der CFTC sind ein wichtiger Schritt.
Die Reaktionen der Kryptoindustrie zeigen, dass großes Interesse besteht, diese Produkte unter einem klaren und sicheren Rahmen in den USA handelbar zu machen. Während die CFTC die Stellungnahmen auswertet, bleibt die Branche optimistisch, dass dies zu einer positiven Entwicklung für den Handel mit Krypto-Perpetuals führen wird. Die Integration in die traditionellen Finanzmärkte könnte nicht nur Marktlabilität und -liquidität verbessern, sondern auch Wachstum und Akzeptanz der Kryptoindustrie als Ganzes fördern.
