DeFi Lending & Borrowing öffnet Türen zu dezentralen Krediten und Zinsen, birgt aber auch spezifische Risiken. Verstehe die Mechanismen hinter Smart Contracts, Liquiditätspools und Überbesicherung, bevor du deine Krypto-Assets einsetzt. Dieser Leitfaden erklärt die Grundlagen und warnt vor potenziellen Fallstricken.
Die Finanzwelt verändert sich rasant, angetrieben durch Dezentrale Finanzen (DeFi). DeFi nutzt Blockchain-Technologie, um traditionelle Finanzdienstleistungen wie Sparen, Leihen und Handeln neu zu gestalten – oft ohne Banken als Vermittler. Ein zentraler Bereich ist das Lending & Borrowing: das Verleihen und Leihen digitaler Vermögenswerte. Dieser Leitfaden erklärt die Konzepte, Funktionsweisen, Chancen und Risiken dieses innovativen Sektors, losgelöst von aktuellen Marktpreisen oder Prognosen. Es ist entscheidend, die Mechanismen zu verstehen, bevor man aktiv wird, denn DeFi ist kein risikofreies Zinsinstrument.
Traditionelle Finanzen erfordern zentrale Vermittler wie Banken. DeFi hingegen setzt auf Dezentralisierung mithilfe der Blockchain. Transaktionen und Regeln werden durch Smart Contracts automatisiert und sind oft öffentlich einsehbar. Im Idealfall ist der Zugang erlaubnisfrei (Permissionless) – jeder mit Internet und einer kompatiblen digitalen Geldbörse (Wallet) kann teilnehmen, meist ohne umfangreiche persönliche Daten preiszugeben. Kernidee ist die direkte Interaktion zwischen Nutzern oder mit einem Protokoll, anstatt über eine zentrale Instanz zu gehen. Diese Struktur bildet die Basis für DeFi Lending & Borrowing.
DeFi Lending & Borrowing ermöglicht zwei Kernaktivitäten: Nutzer können ihre Krypto-Assets verleihen (Lending) und dafür Zinsen verdienen, oder sie hinterlegen Assets als Sicherheit (Kollateral), um sich andere zu leihen (Borrowing) und zahlen dafür Zinsen. Oft geschieht dies über Liquiditätspools, die durch Smart Contracts verwaltet werden. Verleiher zahlen Assets ein und erhalten Zinsen von Kreditnehmern, die aus demselben Pool leihen. Kreditnehmer müssen Sicherheiten hinterlegen, bevor sie leihen können. Dieses System funktioniert wie ein digitaler, automatisierter Pfandleihservice.
Da DeFi-Protokolle oft anonym sind, gibt es keine Bonitätsprüfung. Sicherheit basiert fast ausschließlich auf Besicherung, genauer gesagt Überbesicherung.
Ein Schlüsselkonzept ist die Überbesicherung (Over-collateralization). Da digitale Vermögenswerte volatil sein können, müssen Kreditnehmer Sicherheiten hinterlegen, deren Wert *höher* ist als der Wert des Kredits. Dies schafft einen Puffer gegen Kursschwankungen. Um beispielsweise 100 Euro in Stablecoins zu leihen, könnte eine Sicherheit im Wert von 150 Euro oder mehr nötig sein. Das genaue Verhältnis (Loan-to-Value, LTV) variiert je nach Protokoll und Volatilität der Sicherheit. Dieses Prinzip schützt Verleiher und das Protokoll vor Verlusten.
Die Zinssätze in DeFi sind meist variabel und werden algorithmisch bestimmt, hauptsächlich durch die Auslastungsrate (Utilization Rate) des Pools. Ist viel Kapital aus einem Pool verliehen (hohe Auslastung), steigen die Zinsen für Verleiher und Leiher. Das soll neue Verleiher anziehen und Leiher zur Rückzahlung bewegen. Bei niedriger Auslastung sinken die Zinsen, um das Leihen attraktiver zu machen. Diese dynamische Anpassung an Angebot und Nachfrage ist ein zentraler Mechanismus von DeFi-Lending-Protokollen.
Fällt der Wert der Sicherheit unter einen Schwellenwert, droht die Liquidation. Der Smart Contract erkennt die Unterdeckung und verkauft die hinterlegte Sicherheit automatisch, um das Protokoll und die Verleiher zu schützen. Oft können Liquidatoren den Kredit zurückzahlen und erhalten die Sicherheit mit einem Abschlag. Der Kreditnehmer verliert seine Sicherheit, ist aber die Schuld los. Liquidation ist das Hauptrisiko für Kreditnehmer, besonders in volatilen Märkten. Ständige Überwachung des Sicherheitenwerts ist unerlässlich.
Trotz Vorteilen wie Zugänglichkeit und Transparenz birgt DeFi Lending & Borrowing erhebliche Risiken. Smart Contract Bugs können zu Hacks und Verlusten führen. Das Liquidationsrisiko durch Marktvolatilität ist real. Hinzu kommen Protokoll-Risiken und regulatorische Unsicherheit. Die Nutzung erfordert technisches Verständnis; Nutzer tragen die volle Verantwortung. Es ist ein komplexes Ökosystem, das tiefes Verständnis der Mechanismen und Risiken erfordert, bevor man investiert oder leiht. Informiere dich gründlich über DeFi im Allgemeinen.
