Die Deutsche Börse Gruppe intensiviert ihre Bemühungen zur Digitalisierung der Kapitalmärkte. Insbesondere im Bereich tokenisierter Wertpapiere und Aktien wurden signifikante Fortschritte erzielt, mit neuen Plattformen und Handelsmöglichkeiten.
Clearstream, eine Tochtergesellschaft der Deutschen Börse Gruppe, hat im November 2025 die D7 DLT-Plattform für tokenisierte Wertpapiere gestartet. Diese auf Distributed-Ledger-Technologie (DLT) basierende Plattform ermöglicht die Emission und Verwaltung von Wertpapieren im Einklang mit der Verordnung über Wertpapierzentralverwahrer (CSDR). Sie erweitert die bestehende digitale Emissionsplattform D7 von Clearstream und bietet Kunden wahlweise digitale oder tokenisierte Emissionen.
Die D7 DLT-Plattform zielt darauf ab, Banken und Unternehmen die direkte Ausgabe und Verwaltung von Anleihen oder Finanzpapieren auf der Blockchain zu ermöglichen. Dies soll Prozesse beschleunigen, sicherer gestalten und Kosten senken. Zunächst werden über D7 DLT vor allem kurzfristige Anleihen (Commercial Papers, CPs) und mittelfristige Schuldverschreibungen (Medium-Term Notes, MTNs) begeben, die von einer schnelleren Emission profitieren.
„Dies ist ein Meilenstein für Clearstream und die weitere Finanzwelt“, so Jens Hachmeister, Head of Issuer Services & New Digital Markets bei Clearstream.
Der von der Deutsche Börse Group unterstützte Handelsplatz 360X ermöglicht seit dem 9. Februar 2026 den Handel mit tokenisierten Aktien, sogenannten xStocks. Zum Start sind fünf xStocks verfügbar, die gegen Stablecoins gehandelt werden können. Diese Token sind durch die zugrunde liegende Aktie oder den jeweiligen ETF im Verhältnis 1:1 besichert und werden bei einer lizenzierten Verwahrstelle in einer insolvenzgeschützten Struktur gehalten.
Ein wesentlicher Vorteil von xStocks ist ihre 24/7-Handelbarkeit, die sich von konventionellen Aktien unterscheidet. Seit ihrer Einführung im Mai 2025 haben xStocks ein kumuliertes Handelsvolumen von fast 20 Milliarden US-Dollar erreicht. Die Notierung auf 360X markiert einen wichtigen Schritt in der strategischen Partnerschaft zwischen Kraken und der Deutschen Börse Group.
Die regulatorische Grundlage für die Einführung tokenisierter Wertpapiere und Aktien bilden das deutsche „Zukunftsfinanzierungsgesetz“, das die Emission elektronischer Aktien erlaubt, sowie das EU-Pilotregime und die MiCA-Verordnung. Die Deutsche Börse Gruppe verfolgt ihre digitale Strategie, die Cloud-Technologie, DLT/Blockchain und Künstliche Intelligenz (KI) umfasst, schrittweise und erprobt.
