Die Ethereum Foundation hat am 4. Juni 2025 ihre Schatzamtstrategie überarbeitet. Dieser umfassende Plan adressiert Kapitalallokation, Datenschutz und langfristige Nachhaltigkeit in einem Umfeld steigender institutioneller Aufmerksamkeit.
Am 4. Juni 2025 hat die Ethereum Foundation ihre Schatzamtstrategie umfassend aktualisiert. Dies signalisiert einen reiferen, strukturierteren Ansatz zur Kapitalallokation. Angesichts wachsenden globalen Einflusses und steigender institutioneller Überwachung wurde ein neuer Rahmen veröffentlicht. Dieser detailliert, wie die Foundation Reserven managen, Kapital in DeFi-Protokollen einsetzen und Datenschutzstandards bewerten wird. Gleichzeitig soll die langfristige Agency, Nachhaltigkeit und Legitimität erhalten bleiben.
Die Foundation muss Ressourcen verwalten, um kurzfristige Bedürfnisse und langfristige Ziele zu erfüllen. Angesichts des Fokus von Investoren und Regulierungsbehörden ist eine transparente und nachhaltige Schatzamtpolitik unerlässlich.
Der neue Plan basiert auf zwei zentralen Variablen, die regelmäßig überprüft und an Marktbedingungen sowie Gemeinschaftsfeedback angepasst werden, um die Zielgröße der Fiat-Reserven zu bestimmen.
Eine Variable ist der Jahresbetriebsausgaben-Prozentsatz (Annual Opex), derzeit 15% des Gesamtschatzamtes. Diese Variable stellt sicher, dass die Foundation operative Aktivitäten fortführen und in strategische Initiativen investieren kann. Die andere Variable ist der Betriebsausgabenpuffer (Years of Opex Buffer), aktuell 2,5 Jahre. Dieser Puffer gewährleistet Handlungsfähigkeit in wirtschaftlich schwierigen Zeiten.
Die Multiplikation dieser Variablen (A × B) bestimmt die Zielgröße der fiat-denominierten Reserven. Dieser Wert beeinflusst direkt Größe und Rhythmus der ETH-Verkäufe. Der verbleibende Wert (Gesamtschatzamt – A × B) definiert den Wert der ETH-Reserven. Durch Division durch den ETH-Preis ergibt sich die Anzahl der ETH in den Kernbeständen.
Der Schatzamtplan ist flexibel gestaltet. Er wird regelmäßig an Marktbedingungen und Gemeinschaftsfeedback angepasst. Schlüsseljahre mit verstärkter Ökosystembeteiligung werden identifiziert. Für 2025 und 2026 sieht die Foundation solche Jahre vor. Eine gegenzyklische Haltung ist geplant: Unterstützung soll in Abschwüngen erhöht, in Bullenläufen moderiert werden. Dies sichert stabile Ökosystementwicklung.
Die Ethereum Foundation versteht sich als langfristiger Verwalter, plant jedoch, ihren Umfang allmählich zu verringern. Die jährlichen Betriebsausgaben sollen über die nächsten fünf Jahre linear reduziert werden. Das Ziel ist ein langfristiges Niveau von 5%, was ein üblicher Basissatz für endowmentsbasierte Organisationen ist. Dieser Reduktionspfad wird regelmäßig überprüft.
Parallel zum Schatzamtplan gab es interne Veränderungen. Das Team wurde umstrukturiert, um sich stärker auf Layer-1-Infrastruktur, Blobspeicher und Benutzererfahrung zu konzentrieren, was auch Personalanpassungen beinhaltete.
