Mike Novogratz, CEO von Galaxy Digital, sieht das Ende der reinen Spekulationsphase im Kryptomarkt kommen. Er erwartet eine strukturelle Verschiebung hin zu institutionellen Investoren, die sich stärker für realwirtschaftliche Vermögenswerte und deren praktische Anwendung interessieren als für reine Renditeziele.
Novogratz erklärt, dass institutionelle Anleger mit einer geringeren Risikobereitschaft und einem Fokus auf stabilere Erträge zunehmend den Markt prägen. Während Privatanleger oft extrem hohe Renditen anstreben, richten sich die Interessen institutioneller Investoren auf realwirtschaftliche Vermögenswerte (RWAs), die tendenziell geringere, aber stabilere Erträge bieten. Diese Veränderung wird als fundamentaler Wandel der Branche betrachtet.
Der Bitcoin-Kurs erlebte Anfang 2026 einen signifikanten Rückgang, der über 21 % betrug und letzte Woche einen Tiefststand von rund 60.000 US-Dollar erreichte. Dies entspricht einem Minus von fast 50 % gegenüber dem Höchststand vom Oktober 2025. Novogratz zieht Parallelen zum FTX-Zusammenbruch 2022, der zu einem Vertrauensbruch führte, betont aber, dass der aktuelle Rückgang nicht durch ein einzelnes, offensichtliches Ereignis wie eine ‚rauchende Kanone‘ verursacht wurde.
Stattdessen verweist er auf eine massive Liquidationswelle im Oktober 2025, bei der gehebelte Positionen im Wert von 19,37 Milliarden US-Dollar liquidiert wurden.
Diese Liquidationen betrafen 1,6 Millionen Händler und stellten den größten Tagesverlust in der Geschichte des Krypto-Marktes dar. Dieser Rückgang verdeutlicht die Volatilität und die Risiken, die mit stark gehebelten Positionen verbunden sind.
Die Zukunft der Kryptobranche sieht Novogratz in der Abkehr von hochverzinslicher Spekulation hin zu praktischen Anwendungen. Dazu zählen insbesondere tokenisierte RWAs und die Nutzung von Krypto-Infrastrukturen (Crypto-Rails) für globale Bank- und Finanzdienstleistungen. Er zeigt sich optimistisch bezüglich der Verabschiedung des CLARITY Act, einem Gesetzesentwurf zur Marktstruktur, der das Vertrauen in den Kryptomarkt stärken soll und parteiübergreifende Unterstützung genießt.
