Der spektakuläre Börsengang von Circle hat gezeigt: Krypto-Unternehmen drängen an die traditionellen Finanzmärkte. Doch wer könnte nach diesem überwältigenden Erfolg als Nächster folgen? Wir analysieren die aussichtsreichsten Kandidaten.
Der jüngste Börsengang von Circle hat nicht nur die Kryptowelt, sondern auch die traditionellen Finanzmärkte aufgerüttelt. Die IPO des führenden Stablecoin-Anbieters an der NYSE am 5. Juni 2025 war ein überragender Erfolg und markiert den Beginn einer neuen Ära für Krypto-Unternehmen an den öffentlichen Märkten. Das Unternehmen emittierte 34 Millionen Aktien zu 31 US-Dollar, was einer Gesamtemission von 1,054 Milliarden US-Dollar entspricht. Der erste Handelstag war spektakulär.
Die Aktien eröffneten bei 69 US-Dollar und schlossen bei 82,84 US-Dollar, was einer Steigerung von 167% gegenüber dem Emissionspreis entspricht.
Während Circles Erfolg beeindruckend ist, gibt es jedoch wichtige strukturelle Unterschiede zu anderen Krypto-Unternehmen. Circle generiert Einnahmen primär durch Zinsen auf USDC-Reserven, ein Geschäftsmodell, das traditionellen Finanzinvestoren vertraut ist. Andere Krypto-Unternehmen, wie Börsen oder Infrastrukturfirmen, sind stärker von der Entwicklung der Bitcoin, Ethereum- und Web3-Ökosysteme abhängig. Die jüngsten Börsengänge von eToro und Galaxy Digital im Mai 2025 zeigten deutlich moderatere Anstiege am ersten Tag (43-46%), was illustriert, dass Circles Erfolg nicht pauschal übertragbar ist.
Trotz der unterschiedlichen Herausforderungen hat jeder Börsengang von Krypto-Unternehmen eine enorme symbolische Bedeutung. Jedes Listing vertieft die Verbindung zwischen der Kryptowelt und den traditionellen Finanzmärkten.
Die Aufnahme von MicroStrategy in den Nasdaq 100 und von Coinbase in den S&P 500 zeigt, dass die führenden Aktienindizes der Welt signifikante Krypto-Exposition aufweisen.
Während Circle den Weg geebnet hat, arbeiten mehrere andere Krypto-Unternehmen intensiv an ihren eigenen Börsengängen. Prominente Kandidaten sind Gemini, Kraken und Blockdaemon. Gemini, von den Winklevoss-Zwillingen gegründet, hat bereits Schritte in Richtung IPO unternommen und positioniert sich mit Fokus auf regulatorische Compliance. Kraken hat ebenfalls Pläne für einen Börsengang angekündigt und könnte ähnlich wie Circle eine starke Marktreaktion auslösen. Blockdaemon, spezialisiert auf Blockchain-Infrastruktur, profitiert von der wachsenden Nachfrage in diesem Sektor.
Die erfolgreiche IPO von Circle unterstreicht die zunehmende Akzeptanz und den Nutzen der Integration von Stablecoins und Kryptotechnologien durch Investoren. Partnerschaften zwischen US-Banken und Stablecoin-Emittenten sowie Venture-Capital-Investitionen in Stablecoin-Infrastruktur-Startups belegen dies. Regulatorische Klarheit und Compliance sind dabei entscheidende Erfolgsfaktoren an den öffentlichen Märkten.
Der Börsengang von Circle markiert den Beginn einer neuen Ära. Obwohl die Herausforderungen für andere Krypto-Unternehmen variieren, ist die Integration in die traditionelle Finanzwelt unübersehbar. Angesichts anhaltenden Interesses und zunehmender regulatorischer Klarheit sind weitere bedeutende Krypto-IPOs zu erwarten. Diese Entwicklung wird die Finanzmärkte nachhaltig beeinflussen und eine neue Ära der Zusammenarbeit einleiten.
