Die Kryptowelt steht vor einer potenziellen Konsolidierung: Das „investierbare Universum“ könnte sich laut NYDIG verengen. Diese Entwicklung könnte jedoch dazu beitragen, die langfristigen Gewinner des Sektors klarer zu identifizieren, während weniger vielversprechende Anwendungen an Bedeutung verlieren.
Das „investierbare Universum“ von Kryptowährungen konzentriert sich zunehmend auf Anwendungen, die traditionelle Finanzprodukte auf die Blockchain-Infrastruktur erweitern. Dazu zählen explizit Bitcoin (BTC), tokenisierte Assets, Stablecoins, Teile der dezentralen Finanzinfrastruktur (DeFi) und ausgewählte „Allzweck“-Blockchains wie Ethereum. Anwendungsfälle außerhalb dieses Rahmens, wie Gaming, soziale Netzwerke oder das Metaverse, haben im Vergleich zu zentralisierten Alternativen an Attraktivität eingebüßt.
Zentralisierte Systeme werden für die überwiegende Mehrheit der Unternehmens- und Verbraucheranwendungen immer schneller, billiger und operativ effizienter sein.
Der Raum für wirtschaftlich rentable Blockchain-Anwendungen ist laut NYDIG enger als ursprünglich angenommen. Überleben werden voraussichtlich nur jene Anwendungsfälle, bei denen die Vorteile der Blockchain-Technologie die damit verbundenen Kosten überwiegen. Die Kernattribute offener Blockchains wie Vertrauenswürdigkeit, Ungezwungenheit und Zensurresistenz eignen sich primär für monetäre und finanzielle Anwendungen.
Für die meisten realen Anwendungen sind globale, ungezwungene Zustandsmaschinen mit unveränderlichen Ledgern nicht erforderlich. Dies deutet darauf hin, dass der adressierbare Umfang von Krypto erheblich kleiner sein könnte, als einst prognostiziert wurde.
Diese Verengung der Anwendungsfälle könnte die Identifizierung von langfristigen Gewinnern im Kryptosektor verbessern, insbesondere für Bitcoin und Projekte im Bereich der Finanzinfrastruktur. Gleichzeitig reduziert dies die spekulative Breite des Marktes und komprimiert das Kapital, das sonst in alternative Assets geflossen wäre.
Der aktuelle Markt spiegelt diese Entwicklung wider: Bitcoin gewinnt an Dominanz, während wenig Kapital in Altcoins fließt. Dies liegt am begrenzten Aufkommen neuer, dauerhafter Narrative und dem Scheitern vieler nicht-finanzieller Sektoren, an Bedeutung zu gewinnen, was zu einer Kapitalkonsolidierung hin zu einer kleineren Anzahl von Anwendungsfällen führt.
