Die Europäische Systemrisikokontrollbehörde (ESRB) hat eine Warnung hinsichtlich der Stabilität von Stablecoins ausgesprochen, insbesondere solcher, die teilweise außerhalb der EU emittiert werden. Sie fordert dringende Schutzmaßnahmen, um potenzielle Risiken für die Finanzstabilität innerhalb der EU zu mindern. Die Warnung unterstreicht die Notwendigkeit einer sofortigen politischen Reaktion.
Die ESRB warnt vor ‚eingebauten Schwachstellen‘ bei Stablecoin-Systemen mit mehreren Emittenten, die sowohl innerhalb als auch außerhalb der EU tätig sind. Diese Warnung spiegelt frühere Bedenken der Europäischen Zentralbank (EZB) wider, dass schlecht regulierte Emittenten eine systemische Instabilität im EU-Finanzsystem auslösen könnten.
Regulierungsbehörden befürchten, dass ein Vertrauensverlust zu einem Run auf die Reserven führen könnte, was die Märkte destabilisieren könnte. Die in der EU gehaltenen Reserven könnten jedoch nicht ausreichen.
Die EU hat die Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) eingeführt, um Krypto-Assets zu regulieren. Seit dem 30. Juni 2024 müssen Unternehmen, die Stablecoins innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums (EWR) ausgeben, die in der MiCA festgelegten Zulassungsverfahren einhalten.
Trotz MiCA besteht die Sorge, dass Emittenten aus Drittländern unter weniger strengen Regeln operieren und dennoch fungible Token in der gesamten EU anbieten könnten. Die ESRB betont, dass die strengen EU-Vorschriften nicht für Emittenten außerhalb der EU gelten, was zu einem Ungleichgewicht führt.
MiCA unterteilt Stablecoins in zwei Haupttypen: E-Money-Token (EMTs) und Asset-referenzierte Token (ARTs). EMTs sind an eine einzelne offizielle Währung gebunden, während ARTs an einen Korb von Vermögenswerten gebunden sind.
Der Europäische Ausschuss für Systemrisiken (ESRB) hat ein Verbot von Stablecoins vorgeschlagen, die gleichzeitig in der EU und anderen Rechtsordnungen ausgegeben werden.
Die Empfehlungen und Warnungen der ESRB könnten erhebliche Auswirkungen auf Stablecoin-Emittenten haben, insbesondere auf solche, die grenzüberschreitend tätig sind.
Eine mögliche Folge wäre, dass EU-Bürger sich verstärkt ausländischen Stablecoins zuwenden würden, was die Akzeptanz von Blockchain-Technologien in der Region fragmentieren könnte.
