Strategy, ehemals MicroStrategy, hat eine bahnbrechende Finanzierungsstrategie enthüllt: ein At-The-Market (ATM) Programm zur Generierung von bis zu 2,1 Milliarden US-Dollar. Dieses Kapital soll primär für den strategischen Ankauf von Bitcoin verwendet werden. Was bedeutet dieser Schritt konkret?
Am 22. Mai 2025 kündigte Strategy, vormals MicroStrategy, eine signifikante Finanzierungsinitiative an: ein At-The-Market (ATM) Programm. Dieses Programm erlaubt es dem Unternehmen, bis zu 2,1 Milliarden US-Dollar zu generieren. Der Verkauf erfolgt über Anteile des 10,00% Series A Perpetual Strife Preferred Stock. Dieses Vorgehen ermöglicht dem Unternehmen, flexibel auf die Marktdynamik zu reagieren und Kapital zu beschaffen.
Das ATM Programm ist eine Finanzierungsstrategie, die es Unternehmen ermöglicht, Aktien oder Vorzugsaktien diskretionär und flexibel zu verkaufen.
Das ATM Programm ist eine etablierte Finanzierungsstrategie. Sie erlaubt es Strategy, Vorzugsaktien über einen längeren Zeitraum zu verkaufen. Dies geschieht in Abstimmung mit Finanzinstituten und unter Berücksichtigung aktueller Handelspreise und -volumina. Die 10,00% Series A Perpetual Strife Preferred Stock haben einen Nennwert von 0,001 US-Dollar pro Aktie. Verkaufsagenten führen die Transaktionen durch, wobei verschiedene Methoden, inklusive Verhandlungen und Blockhandel, genutzt werden können.
Die Nettoerlöse aus dem ATM Programm sind klar definiert: Sie dienen allgemeinen Unternehmenszwecken. Insbesondere werden sie für den Kauf von Bitcoin und als Betriebskapital verwendet. Dies verdeutlicht Strategys fortlaufendes Bestreben, seine Bitcoin-Bestände zu vergrößern und die finanzielle Position des Unternehmens zu stärken.
Die Vorzugsaktien bieten eine feste Dividendenrate von 10,00% pro Jahr auf den Nennwert. Die Auszahlung erfolgt quartalsweise, vorbehaltlich der Genehmigung durch den Verwaltungsrat. Ungezahlte Dividenden akkumulieren und können sich auf bis zu 18% pro Jahr verzinsen. Das Unternehmen behält sich das Recht vor, Aktien unter bestimmten Bedingungen zurückzukaufen.
Im Falle eines grundlegenden Unternehmensereignisses können Aktionäre verlangen, dass das Unternehmen ihre Aktien zum Nennwert plus aufgelaufener unbezahlter Dividenden zurückkauft.
Mehrere namhafte Finanzinstitute unterstützen diese Transaktion. Zu den gemeinsamen Lead-Managern gehören Morgan Stanley, Barclays Capital, Citigroup Global Markets und Moelis & Company. Ihre Beteiligung unterstreicht die Bedeutung und das Vertrauen in diese Emission. Die regulatorische Einreichung erfolgte bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) gemäß einem Prospektnachtrag vom 22. Mai 2025.
Es ist relevant, dass Strategy bereits im März 2025 eine ähnliche Emission von perpetual strife preferred Stock durchgeführt hat. Damals wurden 8,5 Millionen Aktien zu je 85 US-Dollar verkauft, was rund 722,5 Millionen US-Dollar einbrachte. Diese Emission war ursprünglich kleiner geplant, wurde aber aufgrund der hohen Nachfrage aufgestockt.
