Tether, der Emittent des Stablecoins USDT, richtet seine Reserven neu aus. US-Staatsanleihen werden reduziert, während Bitcoin- und Goldbestände steigen. Analysten sehen darin eine Reaktion auf die veränderte Makroökonomie.
Tether hat seine Investitionen in US-Staatsanleihen reduziert. Im Oktober 2025 beliefen sich die gesamten Bestände an US-Staatsanleihen auf 135 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig erhöhte das Unternehmen seine Bestände an Gold und Bitcoin.
Laut Analyst Arthur Hayes bereitet sich Tether damit auf sinkende Zinssätze der US-Notenbank vor. Dies könnte traditionelle Anlagen wie Staatsanleihen weniger attraktiv machen, während Bitcoin und Gold profitieren könnten. Tether hält fast 13 Milliarden US-Dollar in Edelmetallen und 10 Milliarden US-Dollar in Bitcoin.
Es wird spekuliert, dass Tether mehr Gold gekauft hat als Zentralbanken. Das Unternehmen soll über 116 Tonnen Gold verfügen.
Die Ratingagentur S&P Global bewertete Tethers Fähigkeit, die Dollar-Bindung zu halten, mit ’schwach‘. Sie begründet dies mit den risikoreicheren Anlagen wie Bitcoin und Gold in den Reserven.
Analysten warnen, dass ein starker Rückgang von Bitcoin oder Gold das Eigenkapitalpolster von Tether schmälern und Fragen nach der Zahlungsfähigkeit von USDT aufwerfen könnte.
CEO Paolo Ardoino wies die Bedenken zurück. Er betonte, dass Tether über ein hohes Eigenkapital und Überschussreserven verfügt. Ardoino wies darauf hin, dass die gesamten Vermögenswerte des Unternehmens sich auf etwa 215 Milliarden US-Dollar beliefen, während die Stablecoin-Verbindlichkeiten bei 184,5 Milliarden US-Dollar lagen.
Tether verzeichnete im ersten Halbjahr 2024 einen Gewinn von 5,2 Milliarden US-Dollar. Im zweiten Quartal 2025 betrug der Nettogewinn 4,9 Milliarden US-Dollar. Die Gewinne für das Jahr 2025 überstiegen 10 Milliarden US-Dollar.
Im Juni 2025 beliefen sich die Vermögenswerte von Tether auf 162,57 Milliarden US-Dollar gegenüber Verbindlichkeiten von 157,11 Milliarden US-Dollar. Die Reserven umfassen US-Schatzwechsel, Bitcoin und physisches Gold.
Tether diversifiziert seine Reserven, was sowohl Chancen als auch Risiken birgt. Während das Unternehmen von steigenden Kursen bei Bitcoin und Gold profitieren könnte, besteht das Risiko von Verlusten bei Marktturbulenzen.
