Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin hat drei zentrale Probleme identifiziert, die die Nachhaltigkeit und Dezentralisierung von Stablecoins im Ethereum-Ökosystem beeinträchtigen. Er fordert eine Abkehr vom reinen US-Dollar-Peg und verbesserte Mechanismen, um das Vertrauen in diese digitalen Währungen langfristig zu sichern.
Ein Hauptkritikpunkt von Buterin ist die aktuelle Abhängigkeit von Stablecoins vom US-Dollar, die rund 95 % des Marktes ausmacht. Er argumentiert, dass eine langfristige Widerstandsfähigkeit einen Index erfordert, der über den reinen USD-Preis hinausgeht. Buterin äußert Bedenken hinsichtlich einer möglichen Dollar-Hyperinflation über längere Zeiträume und betont die Notwendigkeit, von einer einzelnen Fiat-Währung unabhängig zu sein.
Des Weiteren hebt Buterin die Notwendigkeit verbesserter, dezentraler Orakel-Designs hervor. Diese Orakel speisen externe Daten, wie Preisinformationen, in die Blockchain ein. Buterin warnt, dass Protokolle ohne sichere Orakel möglicherweise gezwungen sind, Tokenwerte künstlich zu erhöhen oder hohe Gebühren zu verlangen, um Angriffe abzuwehren.
Protokolle ohne sichere Orakel könnten gezwungen sein, Tokenwerte zu ‚aufzublähen‘ oder hohe Gebühren zu verlangen, was eine Sackgasse darstellt.
Das dritte Kernproblem, das Buterin anspricht, ist der strukturelle Konflikt zwischen Staking-Renditen und Stablecoin-Sicherheiten in Proof-of-Stake (PoS)-Systemen. Dies birgt Risiken durch potenzielle ‚Slashing-Strafen‘ für Validatoren, die das System komplexer machen.
Als Lösungsansätze schlägt Buterin eine Reduzierung der Staking-Renditen auf ein ‚Amateur‘-Niveau von etwa 0,2 % vor. Alternativ könnten neue Staking-Kategorien geschaffen werden, die hohe Erträge ohne das Risiko von Strafen anbieten.
Trotz des beachtlichen Wachstums des Stablecoin-Marktes, der 2026 voraussichtlich 311,5 Milliarden US-Dollar erreichen wird, dominieren zentralisierte Varianten wie Tether (USDT) und Circle’s USDC mit über 83 % des Marktes. Buterins Ausführungen unterstreichen die dringende Notwendigkeit, diese Herausforderungen zu lösen, um ein robustes, dezentrales Finanzsystem zu etablieren.
