Vorhersagemärkte haben 2025 einen quantensprungartigen Wandel durchlaufen und sich von einer regulatorischen Grauzone zu einem Multi-Milliarden-Dollar-Geschäft entwickelt. Das Jahr war geprägt von rasantem Wachstum, fortlaufender regulatorischer Anpassung und der Etablierung von Marktführern.
Das Handelsvolumen auf Vorhersagemärkten erreichte 2025 beeindruckende 44 Milliarden US-Dollar, angeführt von Plattformen wie Polymarket und Kalshi. Polymarket verzeichnete ein Volumen von 21,5 Milliarden US-Dollar, während Kalshi 17,1 Milliarden US-Dollar erreichte. Das On-Chain-Volumen überstieg im Oktober 2025 mit über 2,6 Milliarden US-Dollar ein Wachstum von mehr als 180 % gegenüber dem Vorjahr. Allein von Januar bis Oktober 2025 wurden über 27,9 Milliarden US-Dollar gehandelt. Ein Rekordwochenvolumen von 2,3 Milliarden US-Dollar wurde in der Woche des 20. Oktober 2025 erzielt. Getrieben wurde dieses Wachstum durch bedeutende Ereignisse wie die US-Wahlen, Krypto-ETF-Genehmigungen und globale Sportturniere.
Das wöchentliche Handelsvolumen erreichte in der Woche des 20. Oktober 2025 einen Rekordwert von 2,3 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch Großereignisse.
Die regulatorische Landschaft verbesserte sich 2025 erheblich, wenngleich sie ein ‚Flickenteppich‘ blieb. Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) erteilte Kalshi umfassende Genehmigungen für Event-Kontrakte, was ein positives Signal für konforme Modelle darstellte. Kalshi erhielt Lizenzen in allen US-Bundesstaaten und erweiterte seine Präsenz durch Krypto-Einlagen über Zero Hash. Polymarket, das zuvor wegen einer CFTC-Maßnahme aus den USA ausgeschlossen war, arbeitete an einer Rückkehr, unter anderem durch die Übernahme einer CFTC-lizenzierten Börse. Auch Finanzakteure wie Coinbase bemühten sich um eine stärkere Marktpräsenz, sahen sich jedoch regulatorischen Herausforderungen gegenüber.
Polymarket und Kalshi dominierten den Markt mit erheblichen Handelsvolumina. Kalshi sammelte im November 2025 eine Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von 11 Milliarden US-Dollar ein. Polymarket erhielt eine Investition von 2 Milliarden US-Dollar von Intercontinental Exchange, was seine Bewertung auf 9 Milliarden US-Dollar erhöhte. Neue Plattformen wie Opinion, die Mitte Oktober 2025 starteten, erreichten schnell ein kumuliertes Volumen von rund 450 Millionen US-Dollar. Robinhood ging eine Partnerschaft mit Kalshi ein, was schätzungsweise bis zu einem Drittel des täglichen Kalshi-Volumens ausmachte. Coinbase stärkte seine Position durch die Übernahme von The Clearing Company. KI-Plattformen wie Yala 2.0 integrieren KI-basierte Agenten zur Verbesserung der Vorhersagegenauigkeit.
Kritiker vergleichen Vorhersagemärkte mit Glücksspiel, während Bedenken hinsichtlich Insiderhandels und überhöhter Handelsvolumen geäußert werden.
Trotz des Wachstums bleiben Vorhersagemärkte im Fokus der Regulierungsbehörden. Bedenken hinsichtlich Insiderhandels kamen auf, nachdem ein Polymarket-Händler mutmaßlich über 1 Million US-Dollar mit präzisen Wetten auf Googles ‚Year in Search‘-Rankings erzielte. Einige Analysten äußerten Zweifel an der tatsächlichen Nutzung und an potenziell überhöhten Handelsvolumina. Dennoch wird erwartet, dass der Sektor weiter expandiert und sich als wichtiger Bestandteil der Finanzinfrastruktur etabliert.
