US-Bankenaufsichtsbehörden wie die Federal Reserve haben klargestellt, dass tokenisierte Wertpapiere grundsätzlich denselben Eigenkapitalvorschriften unterliegen wie ihre traditionellen Gegenstücke. Dieser technologieneutrale Ansatz soll regulatorische Klarheit schaffen und die Anwendung bestehender Regeln betonen. Die Kapitalanforderungen bleiben unverändert.
In einem neuen FAQ-Dokument haben die Federal Reserve, das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) und die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ihre gemeinsame Haltung dargelegt. Die zentrale Botschaft ist, dass die Technologie, die zur Emission oder Abwicklung von Wertpapieren verwendet wird, keinen Einfluss auf deren Eigenkapitalbehandlung hat. Das bedeutet, dass tokenisierte Wertpapiere, bei denen Eigentumsrechte mittels Distributed-Ledger-Technologie (DLT) abgebildet werden, dieselben Kapitalanforderungen erfüllen müssen wie nicht-tokenisierte Wertpapiere.
Die Technologie zur Darstellung von Wertpapieren beeinflusst deren Eigenkapitalbehandlung nicht. Die Regeln bleiben für tokenisierte und traditionelle Wertpapiere gleich.
Darüber hinaus wurde präzisiert, dass tokenisierte Wertpapiere unter den gleichen Bedingungen wie traditionelle Wertpapiere als Finanzsicherheiten genutzt werden können. Dies schließt die Anwendung von Abschlägen (Haircuts) ein. Dies gilt unabhängig davon, ob die tokenisierten Vermögenswerte auf genehmigten (permissioned) oder öffentlichen (permissionless) Blockchains liegen.
Die Aufsichtsbehörden betonen weiterhin, dass Banken, die mit tokenisierten Wertpapieren arbeiten, solide Risikomanagementpraktiken anwenden und alle geltenden Gesetze und Vorschriften einhalten müssen. Diese Klarstellung wird von Branchenverbänden als wichtiger erster Schritt zur Schaffung der dringend benötigten regulatorischen Sicherheit für Banken im Bereich tokenisierter Wertpapiere begrüßt.
Tokenisierte Wertpapiere können als Finanzsicherheiten verwendet werden, inklusive der Anwendung von Haircuts, unabhängig von der verwendeten Blockchain-Technologie.
