Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC unternimmt Schritte zur Regulierung des Kryptomarktes, um Anlegerschutz zu gewährleisten. Aktuell gibt es Vorschläge zur Regeländerung und neue Leitlinien zur physischen Verwahrung von Krypto-Assets.
Die SEC hat vorgeschlagen, Krypto-Assets explizit aus der Regel 15c2-11 auszuschließen, die Anforderungen für Broker-Dealer bei OTC-Wertpapieren festlegt. Ziel ist es, den regulatorischen Fokus auf den OTC-Aktienmarkt zur Verhinderung von Betrug zu lenken. Die Frist für Kommentare beträgt 60 Tage nach Veröffentlichung.
Die Regel 15c2-11 legt Anforderungen an die Informationsbeschaffung und -prüfung für Broker-Dealer fest, die Notierungen für Over-the-Counter (OTC)-Wertpapiere veröffentlichen.
Zusätzlich wurden am 17. Dezember 2025 Leitlinien zur physischen Verwahrung von Krypto-Asset-Wertpapieren nach Regel 15c3-3 veröffentlicht. Diese Regel verlangt von Broker-Dealern, die „physische Verwahrung“ oder „Kontrolle“ über Kundenwertpapiere zu erlangen und aufrechtzuerhalten. Die Leitlinien definieren „physische Verwahrung“ für Krypto-Assets und fordern u.a. vollen Zugang zu privaten Schlüsseln und die Fähigkeit zur Übertragung auf der Distributed-Ledger-Technologie.
Broker-Dealer müssen schriftliche Richtlinien und Verfahren implementieren, um den Zugriff auf private Schlüssel zu schützen und Risiken wie Blockchain-Fehlfunktionen oder 51%-Angriffe zu bewerten. Die SEC stellt klar, dass ein Broker-Dealer ein Krypto-Asset nicht im Besitz hat, wenn wesentliche Sicherheits- oder Betriebsprobleme bekannt sind.
Die SEC-Leitlinien definieren „physische Verwahrung“ für Krypto-Assets und fordern vollen Zugang zu privaten Schlüsseln und die Fähigkeit zur Übertragung.
Darüber hinaus hat SEC-Kommissarin Hester Peirce um Kommentare zu breiteren Krypto-Regulierungsfragen gebeten, einschließlich der Klassifizierung von Krypto-Assets als Wertpapiere und möglicher „Safe Harbors“ für Angebote. Auch eine „Innovationsausnahme“ zur Erleichterung des Experimentierens mit neuen Geschäftsmodellen wird erwogen.
